La estrategia de corretaje semanal ser un optimismo cauteloso antes de ser-replays.net

La estrategia de corretaje: puede ser un respiro antes de las vacaciones de semana Level2: cauto optimismo "la financiación de acciones de disco en la SINA el cliente más rentable: los inversores están utilizando los factores negativos aunque no demasiados, pero la semana pasada, el mercado aún continúa después de su anterior se continua debajo de más de un cruce entero y alcanzó un punto de 2638 baja de ajuste.Finalmente, el Índice compuesto de Shanghai cerró una semana 2737.60 puntos, el descenso acumulado en el punto 9418.20 6.14 por ciento; en una semana se informó de un descenso de 6,86%; Gema cerró una semana 1994.07 puntos, cayó un 23%.Al mismo tiempo, el volumen de negocios siguió disminuyendo, el promedio diario de operaciones 4568.73 millones de dólares, que una semana antes de la caída de follaje.El tema de la industria y la semana pasada pudie, seguros, bancos, petróleo, gas natural, tales como placas de peso resistencia relativa, el carbón, la industria de la construcción en el mismo pequeño descenso previsto en la reforma del lado de la oferta, la introducción de un archivo hace que la placa de la agricultura, atención de salud, alimentos, bebidas, medicamentos de gran consumo, como la restauración, la industria turística también relativamente robusto desempeño la placa superior; el transporte marítimo y aéreo de TMT de valoración por un repunte de los precios del petróleo afectan a la pobre actuación de la semana pasada.Existencias: el futuro del mercado de la principal fuerza motriz provendrá de la cuenta en la anticipación y la aplicación de todo el país, dos períodos de sesiones en el mes de marzo será una ventana de tiempo.En el mercado a corto plazo cautelosamente optimista de los inversores a largo plazo, la propuesta de ajuste del mercado a través de la elección de la marca tiene el valor de la inversión a largo plazo o la apertura de posiciones.Valores: la paz 1 mes después de la caída de la tasa de mercado, probablemente en el mes de febrero en la ventana de tiempo de descanso, el estilo de inversión conservador, la preocupación de Legg Mason, Moga acciones culturales respecto de acciones, y de capital en la industria del doble de inversión, acciones, Shekou, China de Queensland, medicina, farmacia, y en el nuevo Dongcheng, Wuliangye.Industrial: Se espera que el mercado de valores en el mes de febrero en fase de rebote de contraataque, como índice de la reparación, pero el tiempo y el espacio relativamente limitada, muchos altibajos en el proceso de conversión y de rebote de ataque y defensa.El riesgo de mercado es la fase de la liberación de un rebote después de un período de tregua, los próximos 3 – 6 meses aún de tener cuidado con la tendencia al alza de la prima de riesgo.En el mercado de valores: el mar a principios de año con múltiples factores de interferencia, "el juego de la temporada de los datos macroeconómicos de la política nacional de antes y después de un período de vacío + periodo intensivo" se ha pospuesto.En la actualidad, el tipo de cambio, riesgo, etc., la fase de política monetaria ya fue liberado, el futuro del mercado durante un período de tiempo relativamente estable.Shanghai Securities: Aunque el mercado a corto plazo todavía tiene gran probabilidad de repetirse, pero el índice compuesto de Shanghai en vez de baja dependerá de 2638 intermedios de reacción de fase.La Dirección de la atención en la estructura de oportunidades, la sobreventa es el factor principal, no tripulado, Grafeno, la reforma de las empresas públicas y la economía de Río con la observación.Los valores de oro: aparecen sin aparente cambio de política o de otros factores positivos antes de que la tendencia a la baja del mercado no cambiará, recomendaciones para el control de los riesgos, con base de operación.Los valores de una rara y estructura para un ajuste de posiciones de mercado reciente oportunidad de seguir cayendo, pero también han surgido algunas información positiva (el sobrepeso, más suelto para aliviar la preocupación de la promesa de rendimiento empresarial, el informe anual de la placa mejor de lo esperado, etc.).¿Ahora el mercado "de consenso" es la fiesta de la primavera, antes y después de las vacaciones debe tener un rebote, y los inversores en general, más preocupado por el rebote de espacio y la configuración de nuestra opinión al respecto es: uno, es probable que en el mercado a corto plazo para estabilizar el rebote, a partir de ahora y hasta antes de las reuniones del Congreso Nacional es un raro período de ventana "de consenso antes de" Qué pasa?A finales de la primavera "inquietud" en el optimismo de la oferta pública de acciones y de capital de inversión, las instituciones de seguros, una inversión muy alta (especialmente la iniciativa de presión parcial de acciones de fondos ranking trimestral de cuatro el año pasado sustancialmente la apertura de casi un 9%, sustancialmente más apertura de verdad Son raras en la historia), los resultados después de año nuevo ya no extra "bala" para impulsar el mercado subieron.Y en enero en la bolsa de valores de liquidez media de caída del mercado en el segmento de muy débil, que básicamente no puede vender o cambiar de posiciones, directamente por "asfixia y muerte".Pero esta vez el anhelo de rebote "de consenso" no es necesariamente malo.Las recientes giras de acuerdo a nuestro entender, en la última parte de la caída en enero, el Fondo de fondos de capital privado, la garantía absoluta de ingresos, pensiones, etc. en evaluación de producto neto descendente desglose "colchón de Seguridad" después de que la iniciativa para la reducción de los niveles actuales o incluso de liquidación de posiciones ha sido relativamente bajo.Y la recaudación de fondos y beneficios evaluación relativa en la elección anterior, aunque "no muerto", pero la semana pasada el Índice compuesto de Shanghai cayó por debajo de 2850 puntos de apoyo clave, mucha recaudación de fondos públicos también son más grandes (que prevé la reducción de posiciones en acciones de iniciativa del Fondo a principios de año a nivel de 83,3% a 78%).En la vista, en la actualidad la posición de los participantes en el mercado principal de agua en comparación con la media a principios de año han disminuido significativamente, y entonces la apertura de una "bala" (en la actualidad, muchos han expresado su voluntad de aumentar las posiciones de capital privado el 5% y el 10% a golpe de rebote).Recientemente, el mercado es realmente la aparición de una serie de acontecimientos favorables (como el aumento de la cantidad de ancho de la placa de rendimiento empresarial, el informe anual de mejores de lo esperado, etc.), prevé que el mercado que ayuda a reparar anteriormente excesivamente pesimista.Además de la supervisión a nivel nacional de las dos sesiones anteriores también una estabilización de la demanda, por lo tanto, en general, a partir de ahora en el mercado de acciones antes de las reuniones del Congreso Nacional que se prepara para estabilizar el rebote a corto plazo.En segundo lugar, a medio plazo (primer semestre) el mercado "conmoción lento oso" todavía muy difícil revertir la tendencia que cree que el cambio de preferencia de riesgo depende principalmente de las expectativas de los inversores de acciones para la reforma, pero con la reforma en la zona de aguas profundas "preferencia", nos preocupa el riesgo de acciones a corto plazo es muy difícil mejorar, que inhiben la tendencia a medio plazo en el mercado.Una serie de reformas en 2013 después de iniciar la reforma de las empresas estatales, como la zona de libre comercio, como casi todo el incremento de los intereses, pero esta vez para el lado de la oferta de reforma "inevitablemente tocar algunos de los beneficios (por ejemplo la reducción de impuestos a tocar los intereses financieros, la productividad de la empresa, toca a los intereses de los trabajadores y las empresas propiedad del Gobierno).Necesitamos más tiempo para la supervisión a nivel de estratega, solución de problemas, antes de que el riesgo de mercado es difícil de mejorar rápidamente.Por lo tanto, también tenemos que seguir esperando.En tercer lugar, el período de ventana dentro de una estructura propuesta y la oportunidad de los inversores de ajuste de posiciones, especialmente en la estructura debe buscar nuevos productos bajo el telón de fondo de la nueva era de defensa en período de ventana lo primero que hay que hacer es cambiar de actitud, "cambia a" un mercado alcista pensando "pensando".En la práctica, se recomienda a los inversores con una pequeña baja posiciones posiciones en el rebote, y los inversores de la alta posición en lugar de la posibilidad de aprovechar el rebote en posición baja.¿Cómo en la "conmoción lento oso" para encontrar la mejor variedad de defensa?Hemos observado en el período 2001 – 2005 y 2007 – 2008 en un mercado bajista, un mercado relativamente 2011 – 2013 el mejor desempeño de la industria y de la empresa, encontramos que cada situación es diferente.En el período 2001 – 2005 en el mercado es relativamente mejor acero, petroquímica, automotriz, electricidad, bancos que "flor de oro", y en 2006 – 2007 el toro después de "manifestaciones de la flor de oro" es más fuerte en el mercado; en el 2007 – 2008 es relativamente mejor unidad de medicina (típico de representantes como Henry medicina, Yunnan baiyao, etc.), mientras que la medicina es alcista en 2009 – 2010, los más llamativos en la industria; un mercado relativamente 2011 – 2013 el mejor desempeño de los medios de comunicación (como es la Dependencia de los medios de comunicación, Coca – cola Wasu, etc.), Mientras que en los medios de comunicación, Daniel Gema acciones es 2014 – 2015 de mejor desempeño de la industria.La experiencia histórica de la revelación más importante más a nosotros: No tenemos que en un mercado en baja valoración y asignación de variedades tradicionales de Defensa denominado dividendo alto, puede también ser más proactiva para ir en busca de lo que la industria podría convertirse en la próxima ronda de variedades en el toro más agresivo en estos sectores en los Toros antes de que se puede brillar.La industria de servicios de consumo una vez que la propuesta de atención más representativos de la transición y el futuro de la dirección de "producto tradicional del ciclo de la muerte y vida".¿Por qué en cada ronda de mercado de mejor desempeño en la industria es a menudo un toro de mejor rendimiento en la industria?Creemos que esto es debido a las acciones de la historia de cada toro es a menudo era impulsada por el cambio, con el gran cambio de época, la industria más adaptarse a el cambio de dirección de la industria será inevitable el toro más fuerte en ofensiva.Mientras que la bolsa siempre es líder en valoración de la prima en el mercado comenzó a dar estos tiempos "pioneros" de los más altos.¿En el futuro, quién va a ser el mejor toro de la próxima ronda de la variedad de acciones de ataque?Nuestras propuestas se refieren a dos dimensiones: En primer lugar, mejorar el nivel de ingresos con el cambio de la estructura de consumo de la población nacional de China y la demanda de sustancias, para poco a poco saturados, mientras que la demanda de consumo en el espíritu va a florecer, por lo tanto, como la educación, La salud, la vejez, el consumo de servicios de turismo se podría convertirse en el mayor sector de crecimiento endógeno el poder; en segundo lugar, si la reforma de la "promoción" del lado de la oferta, entonces la productividad de muchas de las industrias tradicionales que se espera obtener contracciones sustantivos, lo que propicia el aumento de la concentración de la industria y la mejora de la competencia, por lo tanto, la propuesta de atención de la industria tradicional de que "el ciclo de la muerte y vida" (como carbón, metales no ferrosos, hierro y acero, fibras sintéticas, etc.).Shen millones Hongyuan paciencia esperanza acerca de la política monetaria es la principal causa de la caída de los mercados.Hemos subrayado la importancia fundamental de las preocupaciones de los inversionistas, en la actualidad no es la moneda en sí, sino de cambio de divisas, disminución de las tasas de interés al alza después de la contracción de la base monetaria.Creemos que la estabilidad del tipo de cambio también es clave para la estabilidad de precios y los fundamentos que se espera, la expresión actual de los fundamentos que la reflexividad tiene efectos evidentes.El tipo de cambio del renminbi es reciente ya se estabilizó, pero los mercados siguen cayendo en el mercado, preocupado por el futuro de tasa de crecimiento de m2 podría descender a cifras de un dígito.A pesar de la reciente en operaciones de mercado abierto del Banco Central respecto de la cantidad de dinero se mueve con frecuencia, en no pocos, pero el pesimismo de los inversores de que, en el contexto de la rápida caída en los precios de los activos en divisas y la descendente puede afectar el multiplicador de dinero endógeno, obviamente, el riesgo de deflación.Y mientras el BCE no sigue suelto, lo esencial en el entorno de contracción monetaria.El mercado más abierto a corto plazo es considerado como los fondos a corto plazo para suavizar la preocupación de los inversores a largo plazo, no se ha eliminado la restricción monetaria.No es una buena noticia, como de los tipos de interés negativo del Banco de Japón sobre la preferencia de riesgo global de una reparación.Antes de que, en la época de intercambio mundial aún no han encontrado un nuevo punto de crecimiento antes de que la Fed, si continua subida de los tipos de interés, no solo de la nacional y regional, para nosotros es inevitable la caída de los precios de los activos y de la economía mundial en la recesión mundial de borde.Sin embargo, el Banco Central o el mercado financiero mundial para hacer una ronda de pruebas de resistencia que se ajuste la enmienda la semana pasada, los intereses del Banco de Japón sobre el exceso de reservas de un 0,1% adicional, es decir, las tasas de interés negativas; la subida de los tipos de interés de Estados Unidos de futuros previstos de los tipos de interés implícita también en años antes de que la subida de los tipos de interés cuatro veces rápido hacia abajo hasta dos veces, por lo tanto son activos de riesgo global el rebote.La paciencia, la esperanza, la atención puede revertir el pesimismo de catalizador.¿En dirección a largo plazo en el mercado de grandes probablemente como punto de 3478-1849 progresivamente el proceso de compensación en el mercado, el proceso va a tener la oportunidad de fase de rebote, qué es un catalizador que podría revertir el pesimismo actual?1) la coordinación de la política de supervisión más incertidumbre de restaurar la confianza del mercado; 2) reducir el endurecimiento de la política monetaria del BCE debe cambiar las expectativas de la Fed; 3) La Paloma (la semana pasada a expresar las expectativas favorables de los tipos de interés a un nivel negativo de Japón); 4) Reducción de los impuestos y la reforma de las empresas estatales, tales como las expectativas de la reforma de la política de suelo.Para el futuro que todavía mantiene una expectativa.De hecho, la reforma liberal y el lado de la oferta de movilidad no son contradictorias, hemos estudiado la experiencia y de la experiencia del lado de la oferta y en 1998, el descubrimiento de la austeridad y la combinación de políticas del lado de la oferta de dinero + como premisa la hiperinflación; mientras que en 1998 frente a una situación de deflación, la política monetaria y fiscal que en realidad es holgada.Además, el desapalancamiento necesario para evitar el riesgo de crédito, la oferta para ir en ayuda de la reforma, que el entorno de mercado de capital y liquidez holgada.En el rebote de haitong Securities de optimización de la estructura de rebote a corto plazo se espera para abrir, aún necesitan tiempo para confirmar la tendencia de medio plazo.La estática, la actual posición similar en 2014 más de 2000.El Shanghai Composite Index aportará el 30% – 40% debido a la caída de la tasa de interés para aumentar el valor de la palabra, 2000 puntos de referencia, el Fondo debe ser razonable correspondencia en alrededor de 2.700 puntos.Parece que de nuevo vuelve a los mercados y a la situación de los mercados de futuro si presionas la clave del mantenimiento de la estabilidad de tipo de cambio aún no es estable, la economía puede soportar, y estos dos factores deben observar continuamente y confirmación.La semana pasada, una vez más, la liberación de la economía, principalmente en el extranjero del cuerpo de señales periféricas relajado, suelto se espera que el rebote del mercado a corto plazo.La optimización de la estructura, basada en los resultados.Desde el 6 de enero de 2015, el mercado ha sufrido tres caídas, los inversores gradualmente a partir de la mentalidad de un mercado alcista a cambio de mentalidad.El futuro de opciones de inversión necesitan más atención a los fundamentos, la selección de un verdadero crecimiento de dividendos de crecimiento rentable.El anuncio de los resultados de la divulgación de la situación, a finales de la semana pasada ya tiene casa en 1793 en 2015 el anuncio de los resultados de las empresas que cotizan en bolsa, muestra el rendimiento global de la tasa de crecimiento más baja para el año 2015, de acciones de todo el beneficio neto del tercer trimestre cayó a – 0,1% más la tasa de crecimiento de las pequeñas y medianas empresas de rendimiento de – 10%; en 2015 una desaceleración desde el anuncio de los resultados que en 2015, la tasa de crecimiento fue del 13% el tercer trimestre, con un 15,5% de beneficio neto de crecimiento más lento; y la gema de crecimiento de beneficios en 2015 aún mejor el anuncio de los resultados, el beneficio neto creció un 30%.Estrategia: un rebote en el ajuste de la estructura.Para los inversores en búsqueda de rentabilidad absoluta, el derecho sigue a la espera de una oportunidad.Debe ajustar la estructura de rebote en el futuro la necesidad de prestar más atención a la Dependencia, con el crecimiento de los resultados.Según el avance de resultados de 2015 el índice peg en cada sector en crecimiento de la industria, en el año 2015 sigue teniendo en cuenta el crecimiento de los ingresos, en la actualidad, Peg es relativamente baja, la rentabilidad relativa de la mejor industria como la agricultura, la silvicultura, la luz, el automóvil, las comunicaciones, los medios de comunicación, y la biotecnología.Los valores de esta semana se espera un ligero noreste cerca de Yang Yang recibió esta semana el mercado ligeramente, pero aún está en la búsqueda de la estructura general de un respiro después de la fase de apoyo de archivo.En primer lugar, la tecnología en el mercado después de la contracción rápida caída, después corta la energía cinética tiene mayor libertad para estabilizar al mismo tiempo para estabilizar el rebote en los mercados de valores mundiales y un repunte de los precios del petróleo en el mercado de acciones la prestación de ayuda exterior.A partir de la estructura microscópica de grandes cantidades de petróleo y, en el rebote de las acciones, que los participantes en el mercado de fondos para el mantenimiento de la estabilidad y apoyar medidas a corto plazo la situación extrema en el bajo índice de anticipación, esto es bueno para el propio mercado en busca de apoyo a corto plazo.En segundo lugar, a partir de las estadísticas de la fiesta de la primavera, una semana antes de la existencia de un mercado a efecto de la fiesta de la primavera, es decir, una semana antes de la fiesta de la primavera con un mercado estable en alrededor del 80 por ciento de probabilidad.En tercer lugar, la periferia de la flexibilización monetaria de Japón ruge, el tipo de interés negativo, en la Reserva Federal de Estados Unidos antes de que una vez subido los tipos de interés del Banco de Japón como principal moneda mundial libre de impulsar el aumento de agentes nuevos.A pesar de que el Banco de Japón más laxa y la reparación de la subida de precios del mercado exterior, pero el mercado de acciones a corto plazo o de difícil interpretación de 10 en 2015, basado en el aumento de la tasa de la Fed genera expectativas de retraso.Después de todo, la influencia del Banco de Japón, mucho menos de la Fed, y no un mercado de acciones de reparación de pánico a la palanca.Teniendo en cuenta el volumen difícil de amplificación, la energía cinética al alza del mercado sigue siendo limitada.En conjunto, se espera que el último fin de semana antes de que el mercado ligeramente Yang, en el archivo de 2850-3100 puntos en línea con múltiples puntos de resistencia, con cerca de 2500 puestos de línea de espera de rescate.Es decir, la cuenta de pérdidas y ganancias a corto plazo en la posición que está en Estado neutro, pero la tecnología y la dimensión cuantitativa de victorias a corto plazo es superior al 50%.El aspecto operativo, el tema de la reforma del lado de la oferta de acciones y el crecimiento exagerado rebote para descubrir la lógica de las acciones.Antes de las vacaciones de valores occidental aún se espera que repunte a partir de la poblacion muestra, aunque en la actualidad el mercado sigue siendo vulnerable, pero el pánico es innecesaria, algunos de los factores que benefician no debe dejarse de lado, antes de la fiesta de la primavera en el mercado todavía se espera una ola de Rally.En primer lugar, las fluctuaciones de tipo de cambio como la causa de la caída de central ya había disminuido.El Banco Central intervino para estabilizar el precio medio en continua después de la tendencia descendente se invirtió, después de que el temporal, que ha mejorado.Al mismo tiempo, como pandilla centinela de la economía china, HK $7,8 frente al dólar también regresó a los mercados, la estabilidad del tipo de cambio puede ayudar a aliviar la ansiedad del mercado global.En segundo lugar, a partir de la liquidez del BCE respecto a la estabilidad de los tipos de cambio, en el Centro de gravedad y después regresó a territorio de aspectos.La tensa durante el Festival de los fondos para hacer frente a posibles operaciones de mercado abierto, el Banco Central continua a través de inyectar liquidez al mercado, los gastos de capital neto acumulado desde enero ha superado el billón de dólares.También dijo que va a seguir la fiesta de la primavera y el aumento de las operaciones de mercado abierto, y ampliar el ámbito de aplicación de la herramienta de ajuste de la liquidez a corto plazo, la participación, la liquidez en el Estado sin duda ayudará también a las acciones de estabilización a corto plazo.En tercer lugar, la valoración del propio mercado, que la semana pasada rompió la red número de acciones ha alcanzado el 60%.Los datos históricos muestran que cuando una gran cantidad de acciones por debajo de los activos netos, mientras que "2 millones de acciones", "tres elementos fundamentales de la Dependencia", han surgido señales es importante índice de inversión en la región.Con la actual tasa de 300 y la dinámica de los ingresos han bajado a diez veces el nivel de análisis, la anterior valoración alrededor de 13 veces, la probabilidad de que forman el Fondo de la etapa fue en aumento.La operación, que sugiere que la estructura de posiciones de ajuste.Por un lado, aprovechar el rebote, la falta de variedad de los temas y conceptos de apoyo de rendimiento y, por otro lado, el negocio de intervención de alto crecimiento estable de dividendos, licor, medicina y otras variedades de subestimar el valor de Blue chip.Guotai junan existe evidente de ajuste sobre la base de un rebote a corto plazo el mercado de acciones, se dirige a un exceso de pesimismo en el proceso, pero esto también significa que, desde el punto de vista de las expectativas del mercado de la base de la existencia de un rebote del mercado a corto plazo.La preocupación de los inversores ahora se concentra principalmente en varias cuestiones, como, por ejemplo, el rendimiento no alcanza las expectativas, el pasivo de apalancamiento, y la fluctuación del tipo de cambio.Creemos que el mercado de los pasivos de desapalancamiento, la volatilidad de la moneda es la preocupación excesiva preocupación hacia la fase de reconocimiento, mientras que en el rendimiento es la objetividad.Desde el punto de vista de las expectativas, la Fundación mercado más rápida adaptación se está debilitado.Nivel operativo, el punto de inicio de rebote, factores que determinan la amplitud de control macroeconómico sigue siendo flojo nivel.Esperamos que después de la fiesta de la primavera, de recortar los tipos de interés más reducido casi oportunidad de aparecer, suelto y amplitud variables en el mercado actual es el más evidente.En primer lugar, antes de que el mercado sobrestima el potencial de venta.Antes de que en el mercado existe la opinión de que el saldo de la promesa de 1,5 a escala de 2 billones de dólares en enero, el porcentaje de reducción de volumen de negocios en el 1,0%.Y creemos que será muy inferior a la estimación de venta real de mercado, neutral, en la promesa de sólo 70 millones de dólares, el porcentaje de reducción de volumen de 0,76%.El portavoz de la Comisión el viernes habló de la promesa de reducción de riesgo controlable, es inferior a la del mismo periodo del año pasado, y nuestros cálculos muy similares.Luego de conocer el mercado para este problema sería más racional, que aliviará la promesa de acciones en el mercado y reducir la preocupación excesiva, mejorar la preferencia de riesgo de los inversores.En segundo lugar, el riesgo de Bill, el mercado esperaba demasiado pesimista.A largo plazo, el riesgo de exposición de los instrumentos del mercado puede provocar más rápido y con mayor margen de flexibilización.El propio Bill riesgo controlable, se han desplegado medidas de prevención relacionadas con el mercado, esto significa que en el futuro el pesimismo que ha corregido al alza.Por último, el aumento de las expectativas de la orden de preferencia suelto para estabilizar la fase de riesgo.El Banco Central Europeo y el Banco de Japón se libera una señal + depreciación, que obligó a la apreciación del dólar.El yuan a tipos de interés negativos en Japón sólo hay dos opciones en el tipo de cambio bajo determinadas condiciones, la primera es a limitar las operaciones de la cuenta de capital, la segunda es la política monetaria aún más laxa (cortes, caída de cuasi, etc.).El objetivo de mantener el crecimiento moderado de la internacionalización del yuan + todavía no agitar, para esta opción proporciona la base monetaria.Según los medios de comunicación, enero de crédito adicional puede superar los 1,7 billones, reflejo de la institución financiera está previsto aplicar nuevos, e incluso potencialmente suelto.El valor de la asignación de Blue chips, parte de la Ascensión.La oportunidad de que el rebote es más importante para los inversores de renta relativa, absoluta moderación de rentabilidad de los inversores aún puede esperar.Del lado de la oferta de la reforma y se espera que antes de las medidas de crecimiento constante en su Conferencia política nacional relacionados a la política, lo que hace que la placa se puede subestimar el valor de la opción de aumentar el rendimiento, mejorar altos dividendos, subestiman el valor de mercado de estilo.Configuración de la industria: 1) el Banco de alta tasa de dividendos altos dividendos, servicios públicos (electricidad); 2) la elasticidad no financieros de plata mejor; 3) atención del lado de la oferta de acero de la minería, que tomó la iniciativa en el tema de la recomendación de la Mesa, con la certeza de un catalizador (documento Nº 1 central de nuevo con "tres" de la agricultura y de la industria) el tema de las tendencias de la industria.En la empresa existe "un respiro" experimentado en el mes de enero después de ajustar la profundidad, la posible existencia de "respiro" para el mercado a corto plazo: 1) mercado de acciones después de la crisis financiera tras un ajuste mensual de mayor riesgo ha sido la liberación de CSI 300 adelante 12 meses de ingresos ha sido llamada a 9,8 veces la valoración de mercado de valores, y también es llamada.El valor total del mercado en comparación con la historia ya está en el intervalo de gama baja en muchos niveles, la valoración de la compañía ha entrado en el intervalo de valoración razonable; 2) después de la fiesta de la primavera, a la vista de los inversores de todo el país, incluyendo "trece cinco" la planificación, las políticas y las reformas del lado de la oferta de otros aspectos de la reforma, y se espera que el calentamiento; 3) el retraso en los tipos de interés de Estados Unidos y Japón el Banco Central decidió la aplicación de las tasas de interés negativas puede aliviar la presión de los mercados externos; 4) Otros factores, incluida la gema el anuncio de los resultados básicos de la divulgación de resultados después de una liberación de presión; la primera, después de la emisión de nuevas acciones en el mercado de nuevas acciones por la influencia de la psicología también en descenso.Esta semana será la última semana antes de las vacaciones, la influencia en el mercado a pesar de que el festival se ha estabilizado, pero el volumen de negocios fue de recuperación y preferencias de riesgo es difícil, se recomienda prestar atención política y apoyo la reforma prevista a subestimar el valor de Blue chip y sobreventa de crecimiento de poblaciones Principales.En el mediano plazo, el tipo de cambio y el crecimiento sigue siendo la variable que requieren una atención continua.A pesar de que la estabilización del tipo de cambio a corto plazo, pero con la caída de las reservas de divisas en el mercado cambiario, las perspectivas de crecimiento no son muy estables; respecto de las medidas de reforma, el lado de la oferta en el corto plazo sobre el crecimiento también puede causar efectos negativos.Pueden ver más claramente la necesidad y estrategia de mercado, el tipo de cambio para el progreso de la comunicación, la respuesta firme a la reforma política y la torsión de las expectativas del mercado actual es relativamente pesimista.La Declaración de los medios de comunicación desde el Departamento de THE_END SINA: cooperación de Sina reproduce este mensaje, Sina publicado este artículo con el objetivo de transmitir mucha más información, no significa que esté de acuerdo con sus puntos de vista o confirmar su descripción.El contenido de este documento con fines de referencia y no constituye una recomendación de inversión.Los inversores de esta operación, a su propio riesgo.En la unidad Sina debate.]

券商策略周报:暂获喘息 节前仍可谨慎乐观 新浪财经Level2:A股极速看盘 新浪财经客户端:最赚钱的投资者都在用   虽然没有太多的利空因素出现,但上周市场依然延续了此前的颓势,沪指连续跌破了多个整数关口,并创出调整新低2638点。最终上证综指收报2737.60点,一周累计下跌6.14%;深成指收报9418.20点,一周累计下跌6.86%;创业板收报1994.07点,一周累计下跌7.23%。同时两市成交继续萎缩,日均成交4568.73亿元,较前一周下滑13.29%。   上周行业及主题普跌,保险、银行、石油天然气等权重板块相对抗跌,煤炭、建材等行业在供给侧改革预期下同样跌幅较小,一号文件出台使得农业板块受到关注,大消费类的食品饮料、医药保健、餐饮旅游等行业也表现相对稳健;而受油价反弹影响的航空航运及估值偏高的TMT板块上周表现不佳。   湘财证券:   未来市场的主要驱动力将来自于改革预期的实现与落实,3月份的全国两会将是一个时间窗口。对短期市场持谨慎乐观态度,建议长期投资者借市场调整之际选择具有长期投资价值的标的进行建仓或加仓。   平安证券:   经历了1月份大幅下跌之后,2月份市场大概率进入休整时间窗口,投资风格上将略显保守,个股方面关注美盛文化、朗姿股份、中体产业、道博股份、招商蛇口、华业资本、昆药集团、东诚药业、新和成、五粮液。   兴业证券:   2月份市场有望进入反击阶段,表现为指数修复性反弹,但空间和时间相对有限,且反弹过程中攻防转换的波折较多。春季反弹只是市场阶段性风险释放过后的一段喘息期,未来3-6个月仍需提防风险溢价上升趋势。   国海证券:   年初市场遭遇多重因素干扰,“宏观数据真空期+全国两会前后政策密集期”的季节性博弈时点有所推迟。目前来看,汇率、货币政策等风险已经阶段性得到了释放,未来一段时间市场将会比较稳定。   上海证券:   虽然短线市场仍会有反复,但上证综指大概率将依托2638低点进入次中级反弹阶段。在结构机会的关注方向上,超跌是首要因素,无人驾驶、石墨烯、国企改革以及长江经济带可重点观察。   国金证券:   在没有明显的政策转向或其他积极因素出现之前,市场既有的下降趋势不会发生改变,建议要以控制风险、谨慎操作为主。   广发证券   迎来难得的喘息期 趁机调整仓位和结构   近期市场继续下跌,但同时也逐渐出现了一些正面信息(海外再次宽松加码、对股权质押的担忧有所缓解、创业板年报业绩预告好于预期等等)。现在市场的“一致预期”是春节假期前后应该会有反弹,而投资者普遍比较关注反弹的空间以及配置结构,就此问题我们的看法是:   一、短期市场确实可能迎来企稳反弹,从现在到全国两会前将是一个难得的窗口期   之前的“一致预期”为什么会错?去年底的时候,在“春季躁动”的乐观预期下包括公募、私募、保险等投资机构的股票仓位都很高(尤其是有排名压力的主动偏股型基金去年四季度大幅加仓了近9个百分点,如此大幅的加仓实属历史罕见),结果新年以后大家已经没有多余的“子弹”来推动市场上涨了。且在1月份市场大跌的上半段中股市流动性很弱,大家基本无法有效减仓或换仓,直接被“闷杀”。   但这一次憧憬反弹的“一致预期”不一定错。根据我们近期路演了解到的情况,在1月份大跌的中后期,考核绝对收益的私募基金、保本基金、年金等产品在净值向下击穿“安全垫”以后都主动进行了减仓甚至清仓,目前的仓位水平已比较低。而考核相对收益的公募基金虽然在前期选择“不动装死”,但是在上周上证综指跌破2850点的关键支撑位后,很多公募基金也进行了较大幅的减仓(我们预计主动偏股基金的仓位已从年初的83.3%下降至78%左右的水平)。综上来看,目前市场上主要参与者的仓位水平均相比年初都有了明显下降,接下来再加仓是有“子弹”的(目前很多私募都表示愿意增加5%到10%的仓位去搏反弹)。而近期市场也确实出现了一系列利好事件(如海外量宽加码、创业板年报业绩好于预期等等),这有助于修复此前过于悲观的市场预期。再加上全国两会之前监管层也有较强的维稳诉求,因此,总的来看,从现在到全国两会之前A股市场确实有望迎来短期的企稳反弹。   二、中期(上半年)市场“震荡慢熊”趋势仍很难扭转   我们认为A股投资者的风险偏好变化主要取决于对改革的预期,但随着改革进入“深水区”,我们担心A股风险偏好很难在短期内提升,这会抑制中期市场趋势。在2013年以后启动的一系列改革,如自贸区、国企改革等几乎都是带来增量利益,但这一次推进“供给侧改革”将不可避免地触动一些利益(比如减税会触动财政利益,去产能会触动企业、地产政府、企业职工的利益)。我们还需要给监管层更多的时间来运筹帷幄、解决问题,在此之前市场风险偏好难以迅速提升。因此,我们还需要继续等待。   三、在难得的窗口期内建议投资者趁机调整仓位和结构,尤其在结构上应该寻找新时代背景下的新防御品   在窗口期内首先要做的是调整心态,把“牛市思维”切换到“熊市思维”。从实际操作来看,低仓位的投资者建议以少量仓位参与接下来的反弹,而高仓位的投资者反而要考虑趁反弹把仓位降下来。   那如何在“震荡慢熊”中找到最好的防御品种?我们观察了2001-2005年熊市、2007-2008年熊市、2011-2013年熊市中相对表现最好的行业和公司,发现每一次都是不一样的。在2001-2005年熊市中相对表现最好的是钢铁、石化、汽车、电力、银行这“五朵金花”,而进入2006-2007年牛市以后“五朵金花”的表现也是最强的;在2007-2008年熊市中相对表现最好的是医药股(典型代表如恒瑞医药、云南白药等),而医药也是2009-2010年牛市中表现最为抢眼的行业;2011-2013年熊市中相对表现最好的是传媒股(如华数传媒、蓝色光标等),而传媒股也是2014-2015年创业板大牛市中表现最好的行业。以上历史经验给我们的最大启示是:我们并不是一定要在熊市中配置估值低、分红高的所谓传统防御品种,还可以更前瞻性地去寻找什么行业可能成为下一轮牛市中最具进攻性的品种,这些行业在牛市之前的熊市中就已经能发出耀眼的光芒。   这一次我们建议关注最能代表未来产业转型方向的消费服务业和“向死而生”的传统周期品。为什么每一轮熊市中表现最好的行业往往也是下一轮牛市中表现最好的行业呢?我们认为这是因为A股历史上的每一轮牛市往往都是由大时代变迁所驱动的,随着大时代变迁,最适应产业转型方向的行业也必然会成为牛市中的最强进攻品。而股市总是具有领先性的,在熊市中便已开始给予这些“时代先驱”们更高的估值溢价。展望未来,谁会成为A股下一轮牛市的最强进攻品种呢?我们建议关注两个维度:首先,随着中国国民收入水平提高和人口结构变迁,对物质需求的消费将逐渐饱和,而对精神需求的消费将会蓬勃发展,因此,诸如教育、医疗、养老、旅游等消费服务业将可能成为未来最具内生增长动力的行业;其次,如果“供给侧改革”大力推进,那么很多传统行业的产能有望取得实质性的收缩,这有利于提高行业集中度和改善竞争格局,因此,建议关注那些“向死而生”的传统周期性行业(如煤炭、有色、钢铁、化纤等)。   申万宏源   保持耐心 心存希望   担忧货币政策转向是本轮市场下跌的主因。我们一直强调,目前投资者担忧的根本就不是人民币汇率本身,而是外汇占款下降、基础货币收缩之后的利率上行。我们认为,稳定汇率的关键还在于稳定基本面预期,而当下资产价格表现对于基本面预期具有较为明显的反身性影响。近期人民币汇率已经明显止跌,但市场继续下跌,市场担心未来M2增速可能下行至个位数。尽管近期央行在公开市场操作方面动作频频,投放货币的量也不在少数,但是悲观的投资者认为,在外汇占款快速下降和资产价格下行可能影响货币乘数的大背景下,内生性通缩风险明显。而只要央行不继续宽松,我们就实质上处于紧缩的货币环境中。短期公开市场放水更多被看作是平滑短期资金面的努力,并未消除投资者对长期货币紧缩的担忧。   也不是没有好消息,比如日本央行的负利率对全球风险偏好有所修复。之前我们就认为,在全球共享时代还没有找到新的增长点之前,如果美联储连续加息,没有国家和地区能够独善其身,迎接我们的必然是全球资产价格大跌以及世界经济重新陷入衰退边缘。然而全球央行还是要给金融市场做一轮压力测试才肯进行微调修正,上周日本央行对新增超额存款准备金征收0.1%的利息,即负利率;美国利率期货隐含的加息预期也从之前的年内加息四次快速下行至两次,全球风险资产因此都有所反弹。   保持耐心,心存希望,关注可能扭转悲观预期的催化剂。市场中长期大的方向上很可能像3478-1849点的逐步出清过程,在这个过程中市场会有阶段性反弹机会,而可能扭转当前悲观预期的催化剂是什么?1)政策协调监管机制进一步明朗恢复市场信心;2)央行降准改变货币紧缩预期;3)美联储超预期的鸽派表述(上周有日本负利率一个小级别利好);4)降税和超预期的国企改革等改革政策落地。对于未来我们仍保持一份期待。其实供给侧改革和流动性宽松并不矛盾,我们曾深入研究了英美供给侧改革经验和1998年的改革经验,发现英美供给侧+货币紧缩的政策组合以超级通货膨胀为前提;而1998年面对通缩环境,我们的货币和财政政策实际上是宽松的。另外,国内去杠杆需防范信用风险,供给侧改革欲放开手脚,都需要流动性宽松的环境和资本市场的辅助。   海通证券   反弹中优化结构   短期反弹有望开启,中期趋势还需时间确认。静态看,当前位置类同2014年的2000点。上证综指因利率下降将带来30%-40%的估值提升,以2000点为基准的话,对应合理底部也应在2700点左右。回到当下市场似乎又再次遇到了内忧外患的困局,未来市场能否夯实底部的关键仍在于汇率能不能稳得住、经济能不能稳得住,而这两个因素都需要持续观察和确认。上周海外主要经济体再次释放宽松信号,外围宽松有望带动市场短期出现反弹。   优化结构,注重业绩。2015年6月份以来市场已经经历了三轮下跌,投资者逐渐从牛市心态向熊市思维转变。未来的投资选择需要更多关注基本面,精选真正有盈利增长的成长股。从业绩预告披露情况来看,截至上周已经有1793家上市公司披露2015年业绩预告,显示2015年整体业绩增速进一步下行,A股整体净利润从三季度-0.1%进一步下降至-10%;中小板业绩增速2015年以来逐渐放缓,2015年业绩预告显示增速为13%,较三季度15.5%的净利润增速进一步放缓;而创业板利润增速仍然较好,2015年业绩预告净利润增速为30%。   应对策略:反弹中调结构。对于追求绝对收益的投资者而言,右侧机会仍需等待。反弹中宜调结构,未来需要更注重有业绩的成长股。根据2015年业绩预告情况测算目前各行业的PEG指标,在2015年盈利增速持续增长的行业中综合考虑,目前PEG相对较低、盈利状况相对较好的行业为农林牧渔、轻工、汽车、通信、传媒、医药生物等。   东北证券   本周有望小幅收阳   本周市场有小幅收阳可能,但整体格局仍处于破位后寻求下档支撑阶段。   首先,技术上市场经过快速下跌、缩量后做空动能有较大的释放,同时全球股市的企稳反弹以及油价反弹为A股市场的企稳提供了外部支持。从微观结构看,中石油以及大量个股的超跌反弹,使得市场参与者对维稳资金的护盘以及短期极端情况下指数下探的低点有所预期,这有利于市场自身寻求短期支撑。   其次,从量化统计来看,春节前一周市场往往存在一定的春节效应,即春节前一周市场稳中略涨的概率在80%左右。   其三,外围货币宽松再起风云——日本负利率,在美联储下一次加息之前日本央行的举动为全球主要货币宽松增加了新的助推剂。尽管日本央行进一步宽松以及外围股市上涨,但短期A股市场或难以演绎2015年10月份基于美联储加息预期延后而产生的修复性行情。毕竟日本央行的影响力要小于美联储,且A股市场仍未从去杠杆的惊慌失措中修复过来。考虑到成交量难以放大,市场上攻动能仍然有限。   综合来看,预计春节前最后一周市场有小幅收阳可能,上档2850-3100点一线有多重阻力,下档2500点附近有救市预期线。即目前位置短期盈亏比处于中性状态,但技术以及量化层面短期胜率则高于50%。操作方面,以供给侧改革主题以及成长股的超跌反弹为发掘个股的逻辑。   西部证券   节前仍有望出现反弹   从股指表现来看,虽然当前市场仍是弱势,但继续恐慌已实无必要,一些利多因素不该被忽视,春节前市场仍有望走出一波反弹行情。   首先,汇率的大幅波动作为导致本轮下跌的核心因素已经开始缓解。在央行连续出手稳定中间价之后,此前人民币下行趋势得到暂时性的扭转,预期也得到了明显改善。同时作为中国经济的前哨岗,港币兑美元汇率也回到了7.8以下,汇率市场的稳定有助于缓解市场整体担忧情绪。   其次,从流动性方面来看,央行在稳定了汇率之后调控重心也再度回到境内方面。为应对春节期间可能出现的资金紧张局面,央行连续通过公开市场操作向市场注入流动性,1月以来累计净投放资金已经超过万亿。同时也表态将继续增加春节前后公开市场操作,并扩大短期流动性调节工具的参与范围,流动性充裕状态无疑也有助于A股的短期回稳。   第三,市场自身估值方面,上周破净股票数量已经达到60只左右。历史数据显示,当大量股票跌破净资产,同时“2元股”、“3元股”批量涌现时,基本是指数进入投资区域的重要信号。结合当前沪深300动态市盈率已经回落到10倍,沪指在13倍左右的估值水平分析,阶段性底部形成概率正在加大。   操作方面,建议积极调整持仓结构。一方面趁反弹减仓缺乏业绩支撑的题材、概念品种,另一方面逢低介入高分红、业绩增长稳定的白酒、医药等低估值蓝筹品种。   国泰君安   存在短期反弹基础   过去一个月的A股市场出现明显调整,正在走向过度悲观过程中,但这也意味着从市场预期角度看市场存在短期反弹基础。投资者当下的担忧主要集中在几个问题上,比如业绩不达预期、被动去杠杆,以及人民币汇率波动等。我们认为市场对被动去杠杆、人民币汇率的波动担忧正在走向过度担忧阶段,而对业绩的认识正在客观化。从预期角度看,市场进一步快速调整的基础正在被削弱。操作层面看,反弹的启动时点、幅度的决定因素仍然是宏观调控的宽松水平。我们期待春节之后进一步降准、降息机会出现,宽松时点和幅度是当下市场最应该关注的变量。   首先,市场之前高估了潜在抛压。之前市场中有观点认为,场内股权质押余额在1.5到2万亿左右的规模,1月份减持占成交额比例在1.0%左右。而我们认为实际抛压将远远低于市场估算,中性假设下,场内股权质押仅7000亿元,减持占成交额比例为0.76%。证监会发言人上周五谈到股权质押风险可控、减持明显低于去年同期水平,与我们的估算非常相近。市场接下来对这一问题的认识会更加理性,这将缓解市场对于股权质押和减持的过度担忧,改善投资者风险偏好。   其次,票据风险可控,市场预期过于悲观。长期看,票据市场风险的暴露会诱发更快和更大幅度的宽松政策。票据风险本身可控,相关防范措施已经在部署,这都意味着市场悲观预期在未来会有一定幅度的向上修正。   最后,宽松预期上升令风险偏好阶段企稳。欧央行和日本央行都在释放宽松+贬值信号,导致美元指数被迫升值。人民币在当下汇率条件下面对日本负利率只有两个选择,第一是走向限制资本账户交易,第二是货币政策进一步宽松(降息、降准等)。人民币适度国际化+维持增长的目标仍然不动摇,都为进一步货币宽松这个选项提供了基础。据媒体报道,1月新增信贷可能超1.7万亿,反映金融机构正在预期、甚至落实新宽松的潜在可能。   乍暖还寒,部分蓝筹股配置价值提升。本次反弹机会对相对收益投资者更重要,绝对收益投资者仍然可以适度观望。供给侧改革与稳增长措施有望在全国两会A前迎来相关配套政策,使得低估值板块业绩提升成为可选项,进一步强化高股息低估值的市场风格。行业配置:1)高股息率高分红的银行、公共事业(电力);2)弹性较好的非银金融;3)关注供给侧有待率先破局的采掘、钢铁;主题推荐拥有确定性催化剂(中央1号文件再次以“三农”为主题)和趋势型行业主题的农业工业化。   中金公司   可能存在“喘息之机”   经历了1月份的深度调整之后,市场短线可能存在“喘息之机”:   1)A股市场经过金融危机以来最大的一次月度调整后风险已经有所释放,沪深300指数向前12个月市盈率已经回调到9.8倍左右,中小市值个股的估值也有所回调。市场整体估值与历史区间相比已经处于中低端水平,不少公司估值已经进入了估值合理区间;   2)春节过后全国两会、将进入投资者视线,包括“十三五”规划、供给侧改革以及其他方面的政策与改革预期均有望升温;   3)美国加息的延后以及日本央行决定实施负利率可能会缓解外围市场的压力;   4)其他因素,包括创业板业绩预告基本披露完毕,业绩压力有所释放;首批新股发行后新股对于市场的心理影响也在下降等等。   本周将是节前最后一周,综合来看受节日影响市场虽然可能有所企稳,但成交量和风险偏好难以显著恢复,建议关注政策与改革预期支持的低估值蓝筹以及超跌成长股龙头。   从中期来看,汇率和增长依然是需要持续关注的变量。尽管人民币汇率短期稳定,但随着外汇储备的下降,市场对于汇率前景预期并不十分稳定;增长方面,供给侧改革措施在短期内对增长也会造成负面影响。可能需要看到更加明晰和坚决的汇率应对策略、市场沟通、政策应对以及改革进展才能扭转目前市场相对比较悲观的预期。THE_END 新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: